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昨晚，，
，2017年《财产》天下500强榜单宣布。。。。中国上榜公司数目连续第十四年增添，，
，今年抵达了115家，，
，仅次于美国（132家）。。。。《财产》中文版特邀安博电竞院长刘俏教授撰文解读榜单，，
，全文如下。。。。

企业是一国经济的微观基础，，
，企业的活力在很洪流平上决议了一个国家经济的活力。。。。在中国经济增添模式从投资拉动向效率和立异驱动的转型历程中，，
，视察中国企业谋划业绩和国际职位的转变尤其主要，，
，这也是为什么以营业收入作为全球排名标准的《财产》天下500强榜单受到普遍关注的原因。。。。

7月20日，，
，2017年的《财产》天下500强榜单准期宣布，，
，释放了大宗有关中国企业的信息。。。。仔细剖析这些中国经济的微观基础的变与未变，，
，我们能够相识中国经济正在爆发的重大变迁。。。。

稳固一点依然是中国大企业的崛起。。。。2017年，，
，中国大陆（含香港在内，，
，不包括台湾地区）有109家企业进入榜单，，
，比2016年增添了6家。。。。再加上6家来自台湾地区的企业，，
，2017年中国有115家企业入榜；；；；；美国同期入榜企业为132家。。。。中国大陆109家企业（未加台湾地区）的总营业收入抵达了6.04万亿美元，，
，占《财产》天下500强总营收的22%，，
，占中国2016年GDP的55%。。。。

中国经济在2016年以6.7%的增添速率重夺天下经济增速第一，，
，并且发动了全球近三分之一的经济增添；；；；；今年第一、二季度又都坚持了6.9%的GDP增速，，
，这样的宏观经济有利于大企业的进一步崛起。。。。以此类推，，
，中国进入《财产》天下500强榜单的企业数目有可能在三至五年内凌驾美国。。。。

▲上榜2017天下500强前50位的中国公司

同时，，
，进入榜单的中国企业的行业和所有制漫衍也没有实质性转变。。。。中国80%的入榜企业是地方国企或央企，，
，主要集中在提供资金、能源、原质料等生产要素的行业。。。。以榜单上的中国前十大企业（按排名顺序选出）为例，，
，它们的营收都在1000亿美元以上。。。。这十家企业中，，
，除了排名第五（全球排名24）的中国修建和排名第九（全球排名第41）的上汽集团外，，
，其余8家企业，，
，包括排名前三名的国家电网、中石化、和中石油，，
，都来自生产要素领域；；；；；十家企业中，，
，除了平安集团，，
，其余9家都是央企。。。。

大企业的这种漫衍与中国投资拉动的增添模式是吻合的。。。。持续三十多年的高投资需要大宗的资金、原质料和能源等要素，，
，这些领域里容易泛起规模领先的企业。。。。虽然中国经济正在履历从简朴的投资拉动向立异和效率驱动的转型，，
，但经济的微观基础——企业层面——还没有充分体现出来这种转型带来的转变。。。。

第三，，
，中国上榜企业仍然没有从基础上改变大而不强的状态。。。。伟大企业的界定标准不是销售收入，，
，而是盈利能力。。。。中国109家上榜企业的平均总资产收益率（ROA）仅为1.65%，，
，一块钱的资产只能爆发1.65分的税后利润；；；；；而美国企业的平均总资产收益率为4.79%，，
，是中国企业的2.9倍。。。。

我们上榜企业的资源使用效率确实不高。。。。我们通过大宗的银行信贷和投资形成的资产并没有爆发足够的盈利。。。。这在很洪流平上与我们投资拉动的粗放式增添模式是匹配的。。。。别的，，
，需要注重的是109家上榜企业中有10家企业的盈利为负，，
，这显然与天下500强这一身份极为不符。。。。中国经济的高速增添，，
，并没有催生出大批伟大的企业。。。。

虽然不可否认，，
，2017年《财产》天下500强的榜单也泛起一些有利转变。。。。首先，，
，中国新增企业大部分是民营企业，，
，民营企业在整个榜单中所占的比例已经增至20%。。。。这反映出中国经济在转型历程中市场实力的顽强蓄积。。。。民营企业相对而言有较高的投资资源收益率，，
，更多民营企业的崛起反映出中国企业2.0时代的逐渐到来。。。。

其次，，
，阿里巴巴和腾讯在2017年首次进入天下500强榜单，，
，这是一个具有象征意义的转变。。。。阿里巴巴和腾讯，，
，再加上2016年进入榜单的京东，，
，批注新经济在中国的崛起，，
，这些企业正在以极大的攻击力改变着中国经济的微观基础，，
，逐渐成为中国伟大企业最具有竞争力的候选者。。。。

中国到了需要爆发伟大企业的时间。。。。以后经年，，
，中国的劳动力市场、工业结构、消耗需求和海内外情形都会爆发重大的转变。。。。企业家精神和创业立异将继续改变中国经济的微观基础。。。。价值创立而非简朴的规模扩张正在成为中国企业追求的主要目的。。。。

在中国企业的2.0年月，，
，熟悉高度决议行为的高度。。。。虽然透过2017年的《财产》天下500强榜单，，
，我们还没有看到一个完善的故事，，
，但我们隐约已经见到了这个故事的开篇。。。。

关于伟大企业的更多叙述：

重磅｜刘俏：中国为什么比以往更需要伟大企业？？？

刘俏，，
，安博电竞院长，，
，金融学教授、博士生导师。。。。他于2013年获得国家自然科学基金优异青年奖，，
，2014年入选教育部长江学者特聘教授。。。。

刘俏教授在公司金融，，
，实证资产定价、市场微观结构和中国经济研究等方面拥有众多著述,揭晓在《金融经济学期刊》，，
，《金融和数目剖析期刊》，，
，《治理科学》，，
，《会计研究期刊》，，
，《经济学期刊》等顶级学术期刊。。。。别的，，
，他最近出书的英文书籍包括Corporate China 2.0: The Great Shakeup以及Finance in Asia: Institutions, Regulation and Policy。。。。

刘俏于中国人民大学获得经济应用数学学士学位，，
，于中国人民银行金融研究所获得国际金融硕士学位，，
，并于加州大学洛杉矶分校(UCLA)获得博士学位。。。。