“公司财务与估值要领”专业知识讲座乐成举行
，，，，，，活动接纳线上、线下联动的方式
，，，，，，约请中信建投证券首席战略剖析师、安博电竞治理学院金融学博士张玉龙先生举行分享与交流。。。。安博电竞治理学院会计系系主任、教授、MPAcc项目执行主任李怡宗先生
，，，，，，会计系副教授胡丹琪先生以及本科研究生项目先生莅临加入。。。。

李怡宗 教授

胡丹琪 副教授

张玉龙先生从“有用市场理论”开场
，，，，，，指泛起有市场是弱有用市场。。。。在弱有用市场条件下
，，，，，，市场并未完全反映企业的基本面信息
，，，，，，因此对企业举行分类和估值显得尤为主要。。。。；；诖
，，，，，，他指出DCF模子在估值应用中的主要性
，，，，，，并提出企业分类标准的可选思绪、重视现金流漫衍的估值理念等。。。。最后
，，，，，，他用一个现实案例
，，，，，，直观地解说了企业估值模子在实务中的应用。。。。

张玉龙 先生

对企业举行估值前
，，，，，，应识别企业所处生命周期。。。。企业的生长和生长轨迹包括生长、生长、成熟、衰退等阶段
，，，，，，处于差别阶段的企业
，，，，，，其投资价值不尽相同。。。。因此
，，，，，，在对企业举行估值之前
，，，，，，应先识别其所处阶段。。。。要注重着重识别判断并区分生耐久和成熟期企业的现金流特征
，，，，，，以阻止投资失败或错过投资时机。。。。

使用DCF模子举行企业估值时
，，，，，，应注重识别企业的商业模式。。。。各期现金流和企业终值是使用DCF模子评估企业价值时的须要因素
，，，，，，而差别的商业模式则决议了企业差别的现金流漫衍及终值情形
，，，，，，如没有终值而只有各期现金流的企业、没有各期现金流而只有终值的企业、跳跃型现金流企业和现金流周期性波动企业等。。。。因此
，，，，，，准确识别企业商业模式是准确使用DCF模子不可或缺的条件。。。。

应建设更具有实践指导意义的企业分类标准。。。。现存的企业分类标准包括：凭证企业所处行业分为农、林、牧、渔业
，，，，，，以及凭证企业规模分为大、中、小、微型企业等。。。。张玉龙先生指出更为行之有用的方式是凭证企业的商业模式和现金流漫衍
，，，，，，将其分为项目型公司、产品型公司、平台型公司和生态型公司等。。。。

讲座现场

讲座邻近尾声
，，，，，，有同砚提问：“应怎样识别特定企业的商业模式”
，，，，，，张先生回覆道
，，，，，，应从企业的现金流怎样爆发、企业在所处行业的行业职位以及企业所面临的风险因素等方面举行综合剖析。。。。在关于学生阶段财务及估值能力的作育问题上
，，，，，，张先生建议各人一步步稳扎稳打
，，，，，，养成天天看一家公司的好习惯。。。。别的
，，，，，，张先生也着重向同砚们强调了理论知识在实践运用中的主要作用
，，，，，，勉励在校的同砚们使用名贵的学习时间夯实个人专业素养
，，，，，，以更好地面临实践中的挑战。。。。

文 / 2020级MAud陆文睿、2021级MPAcc杨爽

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